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文丨尚扬
春节后，基建项目开工率回升迅速，工程机械需求增长超预期。映射至二级市场， 近日，工程机械概念持续上攻，板块指数创近4年新高。
业内人士认为，受预算释放、春节后复工、气候适宜、两会后政策支持、市场促销等多方面因素影响，工程机械板块存在明显的春季躁动行情。
工程机械板块
开启春季躁动行情
本周，工程机械概念持续表现， 8.72%的周涨幅位居申万细分行业涨幅榜第一。 个股中，博威液压周五斩获“30CM涨停”， 恒立液压、万通液压也分别收出了19.65%、19.49%的周涨幅（见表1）。
消息面上，宏观经济的稳健复苏为工程机械板块的上涨奠定了基础，政策层面也为工程机械行业提供了有力支持。例如， 《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》加速了老旧机械的替换，2025年更新需求预计进入放量期。 这不仅为国内工程机械市场注入了新的活力，也为企业带来了新的增长机遇。
除了国内政策的良好预期，行业出海的大趋势也给国内相关的上市公司提供了一定的想象空间。2024年，中国在“一带一路”沿线国家的承包工程完成额同比增长1.4%，显示出海外市场的强劲需求。国内企业通过海外建厂、本地化服务等方式，不断提升国际市场份额。随着海外市场的不断拓展，工程机械企业的国际化进程加速，全球市场份额有望持续扩张。
2月份，中国工程机械市场指数CMI为106.68，同比增长13.53%、环比增长5.44%。 2月10日之后，国内大多数市场开工继续明显好转，2月前四周开工小时数同比增加6.67%。且工程机械协会公众号预测，2025年2月国内装载机、叉车销量预计分别为3809台、49123台，同比增幅分别为37.86%、8.21%，整体呈现了复苏态势。
3月份，随着开工旺季的到来，工程机械内销迎来一季度“开门红”是大概率事件。东吴证券认为，受预算释放、春节后复工、气候适宜、两会后政策支持、市场促销等多方面因素影响， 一季度一般为工程机械开工+销售旺季，工程机械板块存在明显的春季躁动行情，3-4月通常会走出明显上涨行情。
其实，在本周一的《解密行业龙头》栏目中， 主讲人彭祖 即明确表示，2021年以来，全球化对工程机械行业的利润贡献体系已实现重塑，但估值由于国内周期下行并未有大的变化。目前，国内右侧拐点已经明确，全球化空间巨大且仍在加速推进。 核心公司包括徐工机械、三一重工、柳工、山推股份等。
工程机械公司
入局机器人领域
此外， 彭祖 还谈到， 要重视AI+和机器人对工程机械相关公司带来的积极变化，中联重科、恒力液压、安徽合力等公司已开始积极布局。
例如，2月10日，湖南省2025年十大技术攻关项目集中启动仪式在长沙举行。该项目是湖南省科学技术厅广泛征集400余项重大攻关需求，并从创新高度、投入强度、产业前景等方面研判梳理和综合咨询论证，而最终形成。作为项目之一的“人机环境”物流机器人由中联重科作为实施单位，研制面向仓储物流场景的智能机器人以及支持具身智能的AI原生云平台，促进湖南省机器人、生成式人工智能和先进制造业融合发展，中联重科智能化产品矩阵有望因此更加丰富。
同样是在2月10日，安徽合力控股股东安徽叉车集团与华为举行深化合作协议签约仪式，根据协议，双方将在数字化转型、智能物流、人工智能、人才培养等领域开展深化合作，实现合作共赢。 产品端，华为有望为公司的智能物流设备等提供技术支持，解决AGV（移动机器人）、AMR（自主移动机器人）应用端痛点问题。 业务端，公司则有望为华为智慧工厂解决方案提供配套硬件设备等。未来随着华为等多方合作深入、公司主动拓展业务，智能物流板块也有望成为公司第二成长曲线。
专注于液压技术的恒立液压，则早在2022年即通过定增募资20亿元后，将其中14亿元用于线性驱动项目 ，预计达产后将形成年产10.4万根标准滚珠丝杠电动缸、4500根重载滚珠丝杠电动缸、750根行星滚柱丝杠电动缸、10万米标准滚珠丝杠和10万米重载滚珠丝杠的生产能力。行星滚柱丝杠是人形机器人中高价量、高壁垒的环节，在人形机器人中价值占比近20%，且未来需求有望高速增长。恒立液压审时度势切入丝杠领域，不仅一定程度保留了公司在新能源车领域的优势，也为进入机器人行业作出了铺垫。
行业业绩有望持续增长
2025年，随着货币、财政和地产等政策力度逐渐加大，我国经济增速有望企稳回升，房地产供需亦有望加速改善，市场观点认为，具备强周期和生产资料属性的机械设备行业有望充分受益。 同时，叠加特别国债、大规模设备更新和企业出海，未来机械行业业绩有望持续增长。
个股中，目前已有公司以业绩快报或业绩预告的形式披露了2024年盈利情况。如同力股份，受新能源车型销量增长、单价高；国内外市场协同发展；无人驾驶车型大幅增长等因素，公司2024年度营业收入预计实现61.85亿元，同比增长5.53%，实现归母净利润6.15亿元，同比增长26.54%。
威博液压凭借持续推进产品结构升级，不断开拓高技术含量和高附加产品，销售业务实现增长，同时下游行业需求旺盛，订单充足，公司通过积极把握市场发展机遇，持续优化资源配置提升产能。2024年也预计实现营业收入3.39亿元，实现归母净利润2230.85万元，分别较2023年度增长14.69%、15.84%。
此外，还有一家集工程机械零部件及总成研发、设计、生产、销售与服务为一体的高新技术企业，2024年主要产品销售增长,出口业务亦进一步增长，公司公告表示年度业绩将强势扭亏。 净利润实现额约为1600万元-2400万元，同比增长227.82%-291.73%。同时公司表示，2025年,公司将持续精益管理,加强成本管控,通过技术创新不断提升产品竞争力,努力实现公司产品市场占有率和利润率的同步提升。
当然，近期海外地区关税政策也引起了市场的高度关注，业内人士认为，长期来看，关税影响不可避免，但随着国内企业海外布局的逐步完善，竞争力持续提升，出口仍然是行业的重点发展方向，工程机械理论周期替换时间逐步到来，行业恢复值得被持续看好。
（文中提及个股仅作举例分析炒股配资平台排名，不作投资建议。）
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